海通证券:金融街收购悬念再起 事件及投资建议:近日,在北市产权交易所网站上,北华融综合投资公司拟出让的北德胜投资有限责任公司99%股权开始挂牌,挂牌价格为34401.2031 万元,挂牌截止日期为2008 年7 月28 日。从股权关系和受让条件看,金融街将极有可能成为受让方。相关权威资料显示,德胜公司持有德胜国际中心项目,后者为写字楼,可售面积20.56 万平方米,现已基本竣工,且已预售将近一半。若此次转让成功,且公司选择全部销售,预计至少将贡献29 亿元左右的收入,将大幅度提升公司2008 年、2009 年的业绩。因为相关财务细节没有披露,且最终的转让价格尚待交易成功而确定;因此,我们暂时只能就项目的土地成本、股权转让基准价格的变化对公司净利润的影响,进行敏感性测试。结果表明,后者变化对净利润的影响远大于前者。考虑到土地成本可能远低于假设的基准价格,股权成交价格却极有可能为挂牌价格,而售价与收入的假设较为保守。因此,该项目若全部销售将贡献的净利润,低于3.22 亿元的可能性较小,甚至不排除超过4亿元的可能。当然,若公司选择持有剩余部分,则对短期业绩的影响不如项目全部销售,预计未来两年至少将贡献1.61-2.00亿元净利润;但就长期而言,未来租金收入将因此每年至少提高1.8-2.4 亿元。 考虑到此次交易尚未进行,我们暂时维持对公司2008-2010 年EPS 分别为0.45 元、0.71 元、0.92 元的业绩预测,重申对其“买入”的投资评级,参考2008 年的每股净现值,给予其13.90 元的6 个月目标价。
作者:221.239.136.* 2008-07-22 09:04:30 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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海通证券:金融街收购悬念再起 经产权转让批准机构审核同意,提出以下受让条件。一、符合以下条件者,在同等条件下优先受让:1、意向受让方为国内房地产上市企业或大型房地产开发企业集团,具备房地产一级开发资质的,注册资金10亿人民币以上的企业; 2、意向受让方开发过单体建筑面积20万平方米以上商务写字楼的企业;3、具备为国家金融监管机构、金融机构总部建造高品质办公用房经验的意向受让方。二、意向受让方在递交受让申请同时,须支付挂牌价格30%的交易保证金至北产权交易所指定账户。在最终确定受让方后,保证金转为交易价款的组成部分,剩余交易价款在签订交易合同后5个工作日内一次支付,并在交易合同中予以明确。如本项目出现两家以上意向受让方而采取竞价转让方式的,意向受让方的交易保证金相应转为竞价保证金。三、意向受让方在提交受让意向的同时,应书面承诺在签订产权交易合同受让股权后,十个工作日内向北德胜投资有限责任公司提供3亿元人民币融资,用于标的企业归还长期借款。四、如出现两家或两家以上意向受让方,则以评审或招标方式确定最终受让方。五、受让方需尊重企业历史,续聘企业全体在岗员工,保持企业管理团队稳定,以保证标的企业持续稳健的经营与发展。六、本次转让不接收联合受让
作者:60.213.82.* 2008-7-22 19:03:08 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 海通证券:金融街收购悬念再起 德胜股权在2004年时,金融街发过公告,将收购华融在德胜99%股权,后于2005年8月发布公告停止收购.现在又在产权中心挂牌出售,也不明白金融街会不会出手,也搞不明白如现在出手,为啥不在2005年出手.
作者:221.5.148.* 2008-7-22 22:42:33 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 海通证券:金融街收购悬念再起 顺便说明一点,海通证券提及的国际中心共分ABCD四栋,其中AD两栋均已整栋销售,B栋由德胜公司自持出租,C栋正在招商.B栋只有三万多平米
作者:221.5.148.* 2008-7-22 22:56:57 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 海通证券:金融街收购悬念再起 [原帖]
置顶第二天必跌,已成规律
作者:222.173.17.* 2008-07-23 14:21:08
支持!
作者:58.223.9.* 2008-7-23 15:22:58 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除 海通证券:金融街收购悬念再起 [原帖]
妈的,一置顶,第二天必跌,好像是机构的暗号
作者:59.42.126.* 2008-7-22 15:43:33
支持!
作者:58.217.177.* 2008-07-28 15:45:10 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除